南方丰合:2016年第1季度报告

发布日期:2022-04-25 12:03   来源:未知   阅读:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2016年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  投资目标 本基金在保障保本周期到期时本金安全的前提下,有效控制风险,追求基金资产的稳定增值。

  投资策略 本基金采用恒定比例投资组合保险策略(Constant-ProportionPortfolioInsurance,CPPI)来实现保本和增值的目标。恒定比例投资组合保险策略不仅能从投资组合资产配置的层面上使基金保本期到期日基金净值低于本金的概率最小化,而且还能在一定程度上使保本基金受益于股票市场在中长期内整体性上涨的特点。

  注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方丰合”。

  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

  1.1.自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  注:1、基金合同生效日至本报告期末不满一年。本基金建仓期为自基金合同生效之日起6个月,建仓结束时各项资产配置比例符合合同约定。

  2、本基金的第一个保本期为三年,自2015年5月29日至2018年5月29日止。

  孙鲁闽 本基金基金经理 2015年5月29日 - 13年 南开大学理学和经济学双学士、澳大利亚新南威尔士大学商学硕士,具有基金从业资格。曾任职于厦门国际银行福州分行,2003年4月加入南方基金管理有限公司,历任行业研究员、南方高增和南方隆元的基金经理助理、专户投资管理部总监助理;2007年12月至2010年10月,担任南方基金企业年金和专户的投资经理。2010年12月至今,任南方避险基金经理;2011年6月至今,任南方保本基金经理;2015年4月至今,任南方利淘基金经理;2015年5月至今,任南方利鑫基金经理;2015年5月至今,任南方丰合基金经理;2015年12月至今,任南方瑞利保本基金经理;2016年1月至今,任南方益和保本基金经理。

  注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离职日期”为根据公司决定确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方丰合保本混合型证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益,基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。

  本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  2016年一季度,随着市场逐步消化美联储加息的影响,美元逐步走弱,人民币经历了先贬后升的过程。国内食品价格环比上涨,工业品价格从底部逐步反弹,通胀预期有所升温。宏观经济方面,统计局披露的3月份PMI数据为50.2,8个月以来首次位于荣枯线上方,表明稳增长政策取得了一定效果。

  一季度权益市场震荡下行。上证综指收于3003,较上季度末下跌15%;创业板指收于2238,较上季度末下跌18%。年初投资者对人民币贬值的预期和对新股供给速度的担忧使得市场面临调整压力,而熔断机制在一定程度上限制了市场的流动性,加快了市场下跌的速度。2月之后,央行加强了与市场的沟通,而美联储加息概率下降,人民币汇率压力得到一定释放,市场迎来了一波反弹。风格上,由于风险偏好的降低,市场更多的寻找确定性机会。由于商品价格处于多年低位,在与其他大类资产相比风险收益比较好;国内推出供给侧改革,1月份信贷数据超预期,伴随产品价格上涨,周期行业表现较为突出。一季度债券市场仍然平稳向上,上证国债指数上涨1.3%。信用事件发生频繁,未来需要重点关注。

  出于绝对收益的考量,本基金1月份适度降低了股票仓位,3月之后提升股票仓位,一季度债券仓位逐步提升。在风格上本基金一方面继续投向低估值、高分红、具有安全边际的价值股,另一方面积极寻找具有竞争优势且有真正成长的白马股投资机会。债券投资上,本基金以短久期、高流动性、高评级的债券进行配置来获取稳定的持有收益。

  展望二季度,我们对后市保持谨慎乐观的态度。从经济层面来看,PMI、电厂耗煤量等数据显示实体经济不断探底。而美国仍然处于加息周期,食品和工业品价格上升将对未来的CPI构成上涨压力,从而压制货币政策空间。政府只有通过基建、房地产等领域不断加码的稳增长政策,提升经济企稳的可能性。从资金层面来看,短时间内连续股灾对投资者进行风险教育,股票市场的预期收益率逐步回归理性。随着市场利率中枢持续下行,保险及银行理财资金将面临严峻的再投资考验,低风险偏好的中长期机构投资者提升权益类资产投资比例将是大势所趋。

  权益投资方面,随着基金净值的增长,我们逐步提升权益类资产的配置比例。我们的核心组合仍然会以低估值、高分红的价值股为主,同时也会择机配置具有核心竞争力的成长股。债券投资方面,我们将继续维持债券仓位,主要采取持有到期的策略,选择中高评级的债券,保持组合的低久期和高流动性。

  序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

  序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

  1.报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

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